近日，香港财经发布一则消息，一家移动应用开发商兼移动广告平台服务提供商公开发售超购逾1400倍，成为今年的“超购王”，这家公司就是赤子城科技（09911）。据悉，该公司以每股1.4港元至1.8港元招股，发售1.36亿股，集资额介乎1.9亿至2.45亿港元。而这笔集资将主要用于开发、扩大及升级其Solo X产品矩阵；升级其Solo Math程序化广告平台；增强其Solo Aware人工智能引擎的大数据及AI功能。
此外，香港明报也表示，赤子城科技公开发售集资额2448万港元，以超购1400倍计，相当于冻资近343亿港元，在今年新股中亦名列前茅。虽冻资额未及阿里巴巴964亿港元及中手游710亿港元纪录，但依然超过亚盛医药的314亿港元。
而以超额认购倍数计，赤子城科技是今年港股当之无愧的“超购王”，远超位于第二位的亚盛医药的752倍。 赤子城科技从2011年开始摸索，2013年推出自己的第一款产品——全球首款AI极简桌面Solo Launcher，2017年业务重整，截至 2019 上半年末，已积累了近 8 亿全球用户。今年6月底，赤子城科技向香港联交所提交招股书，12月15日通过聆讯，并将于12月31日在港股主板上市。
仅仅用了八年，赤子城科技便在互联网掘金场凭借人工智能挖到“上市矿”，其背后的商业逻辑和战略思维不得不引人注意，从经济实力到上层建筑，赤子城科技究竟是如何利用AI成功打通盈利闭环，步步实现自己的“上市梦”？
赤子城如何稳固筑基？AI落地和场景化应用能力齐驱
当前，市场对"人工智能第一股"的关注度极为高涨，而赤子城科技以“人工智能概念股”作为突破口，打响了国内AI港股上市第一枪。国内AI经历了数十年的发展，在80年代初期，人工智能从实验室阶段出发，逐渐以产业的形式衍生，但又由于第五代计算机的失败再一次进入低谷。在2010年后 ，人工智能先后在语音识别、计算机视觉领域取得重大进展，并以深度学习为主，依托于语音、图像等人工智能技术的企业大量涌现，这也是人工智能从量变到质变的又一里程碑。
人工智能作为一项赋能技术出现，因此，不断发掘其应用场景，并推进其商用落地才是企业发展的重中之重。再从互联网的兴起历程看，在2005年前后，中国网民的数量达一亿多，互联网盈利模式逐渐成熟，商业价值也逐步凸显。其中，典型的商业模式有四类：广告、网游、搜索引擎和电商。
2010年开始，中国互联网的格局逐渐完善，搜索有百度，社交有腾讯，电商有阿里，门户有新浪、网易等。随着移动互联网的迅速崛起，这些企业迅速占据了中国互联网领域的头部位置，有些企业已经成立了自己的人工智能研究院，将AI与产业不断结合、落地、盈利，形成自己的产业闭环。
而如何将人工智能技术与互联网深度结合？赤子城科技决定搭建全球化人工智能信息分发平台，利用人工智能，在信息分发领域拓展新的商业模式。赤子城自主研发数十款产品，聚合全球超百万款应用，通过人工智能引擎，将合适的应用、资讯、内容、商品等分发给全球200多个国家和地区的用户，实现人与信息的精准连接。同时，AI落地能力和场景化应用也是赤子城科技成功上市的重要路径和必要因素。
从业务内容上看，赤子城科技打造了 C 端产品矩阵与 B 端广告平台，构建了全球化流量生态。在 AI 引擎的赋能下，C 端与 B 端相互促进、彼此协同，促进业务规模飞速增长，商业化效率大幅提升。
从整体营收上看，2016年至2019年赤子城科技的收入呈现逐年上升的趋势。据其财务数据显示，2016、2017和2018财年，赤子城的总收入分别为1.369亿元、1.818亿元和2.767亿元人民币；毛利分别为7090万元、7037万元和1.414亿元；毛利率分别为51.8%、38.7%和51.1%。值得注意的是，2018年的毛利同比增长达到101.0%，主要因为移动应用开发业务的毛利大幅提高。
从图表中可以看出，2017年赤子城科技业务调整后，其净利润有微小波动后，2018年以后便翻倍式增长，尤其是在2019年第一季度，调整后净利润便超出2018年全年调整后净利润。在2016至2018年，其主要收入集中在移动广告平台及相关业务，主要通过向广告主及媒体主提供全面的广告服务获取收入，截至2016年、2017年和2018年12月31日止年度，这部分的收入占比分别为82.5%、84.8%和66.4%。在2019上半年，赤子城产品业务增长迅猛，占比首次超过移动广告平台及相关业务，达到62.1%。这主要得益于赤子城内容型产品的数据大幅上涨。
赤子城如何打造经济实力的上层建筑？
从营收的背后，可以剖析赤子城科技的主要业务布局，也可由此窥见其良性的商业模式。首先，赤子城科技的收入主要来自两块业务，一是基于海外自有产品的广告及应用内购买变现，二是通过其程序化广告平台，为开发者提供海外获客、流量变现服务。
其中，最主要的市场布局就在海外，主要目标客户就集中在B端程序化广告平台开发者及广告主，和C端的产品用户。商业模式上，赤子城科技将自己的商业模式定义为"CBA"模式。C为APP应用产品，面向C端用户；B为程序化广告平台，面向开发者及广告主；A为AI底层架构，深度学习、数据分析等技术打通两端数据，为C端产品与B端广告平台提供更多指引，准确预测行业趋势，根据用户习惯偏好等打造爆款产品，精准连接广告主及开发者等。
赤子城科技一直坚信的未来就是"出海"，从现有的市场行情和回报率来分析，海外人口红利与市场价值都亟待挖掘，是片蓝海。赤子城科技创始人刘春河认为：“赤子城科技的所有产品，无论是涉及内容、还是不涉及内容，本质上是都是推荐引擎的载体。所以和用户数、日活等指标相比，‘最根源、最深处的价值是用户到底消费了多长时间’。”所以，赤子城科技将用户时长作为核心的评价指标。
首先，AI驱动、矩阵式智能分发和产品推新的战略方法是赤子城科技的一种独特优势。例如，在C端的智能应用分发，及在B端的智能广告投放。
C端，依托于旗下Solo X产品矩阵，赤子城科技在全球200多个国家及地区积累了近8亿用户，成为全球流量与数据的“超级入口”，覆盖了用户移动互联网生活全场景，建立了用户系统矩阵、健身矩阵、媒体娱乐矩阵、游戏矩阵等四大子矩阵，包含启动器、安全、防病毒、音乐、娱乐、健身、休闲游戏等多个品类，整体日活达3500万。
B端，赤子城科技聚合全球顶级广告平台，如美国程序化数字广告科技公司PubMatic、OpenX，印度最大的移动营销服务平台InMobi、以色列知名数字广告平台ironSource、日本领先的移动广告平台Zucks等。赤子城科技搭建了自有人工智能引擎Solo Aware，每天可计算亿级的用户行为信息，为产品的精准推荐、内容的千人千面和广告的精准匹配提供了强有力的支撑。
同时，刘春河强调，“国外更加适合中小型的移动应用团队去发展，因为海外更多靠的是产品的硬实力”。
上市只是第一步，赤子城未来将要如何破局AI？
从当前AI行业的整体发展现状来分析，AI企业发展最为关键的点，就是要具有普适前瞻性的落地商业闭环，而赤子城很好地解决了这一问题。从单一的产品形态到规模化的移动应用产品矩阵，从人工智能引擎出发，以支撑爆款打造C端app产品矩阵，支持精准分发打造B端程序化广告平台，贯彻落实"三步走"计划，形成完整高效的生态闭环，而C端对于B端产生的大量流量和B端对于C端的变现驱动，很好地形成了盈利闭环。
此外，在AI引擎上，赤子城在深度学习算法体系上，利用B、C端用户画像的数据优势，在横向对比与纵向拓展上都能进行全方位的模拟训练，使赤子城对于用户的需求把握得更为精准，在产品内容推送上可把控得更为精细，将信息价值发挥到最大，而这也是当前大多数AI企业所缺失的数据训练。
综合来看，赤子城科技在战略上的打法较为激进，但却有精准的前瞻力，将AI与互联网相结合，聚焦用户需求，步步为营，走出一条适合自己的成长道路。尤其是在创新力上，赤子城科技完善的全球流量生态链是最为突出的亮点优势，其产品风靡北美、欧洲、东南亚、日韩、中东、拉美、俄语区等地区，登上数十个国家和地区应用商店榜单前列，超过半数以上产品长期占据多个国家应用榜单前列。因此，赤子城科技用八年的企业发展史证明了"科技出海"和"全球视角"的重要性，未来也将持续在这一领域深耕。
艾瑞咨询数据显示，2018年全球移动应用分发市场规模达3652亿美元，预计2023年将达9352亿美元；2018年全球移动广告支出达1879亿美元，预计2023年将达4000亿美元。
因此，全球互联网的人口红利还会持续加持，而赤子城科技带动AI智能引擎，从全球流量入口进行深挖，这种方式所带来的盈利能力、产品变现值、营收额在未来也将持续增长。在未来，赤子城科技这支潜力股能否在出海互联网企业中再创佳绩，我们拭目以待。