推荐语:文章的数据相当细致,对于该公司的发展历程,用户差异都作出了细致分析,这是值得读者仔细品味的文章,从中将有利于相关人士对该公司的长远发展做出更准确的判断。
2019年10月,中心证券发布《拼多多、淘宝五维度对比分析》,报告主要基于商业零售“四流合一”、电商“流量获取-分发-变现”两大框架,从前端(获客、场景、变现)、后端供应链、物流、经营数据、用户画像五大维度对淘宝、拼多多进行对比分析。一起来看一下。
TIP:
四流合一:所有商业零售模式均离不开“客流、商品流、资金流、信息流”,商业零售模式的进化史便是一部“四流”效率提升的变迁史。
“流量获取/分发/变现:互联网零售商业模式的内核。不同电商商业模式的主要区别在流量的获取和分发,流量变现均以“广告+佣金”为主,向生态化“金融、数据等”变现演进。
对比一:前端─获客、场景与变现
获客:淘宝成长于流量红利期,蜕变于生态/跨界引流;拼多多诞生于整体流量红利尾声,兴于低线/微信红利期。
2003-2013年,中国互联网用户从0.8亿增长至6.2亿人;2008-2015年,移动用户由1.2亿增至6.2亿人;2011-2015年,阿里用户由1.0亿增至4.1亿户;2016年起阿里生态/跨界引流提速,2016Q1-2019Q2阿里年度活跃用户由4.2增长至6.7亿户。
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拼多多成立于2015年,受益于低线市场、微信生态这两大结构性流量红利和“社交拼团”模式红利。以“极致低价+社交拼团”的模式在低线市场、微信生态裂变,低成本获客,以信息流推荐方式分发流量,以广告为主要变现方式。
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对比二:后端─从规模化、去中间化到数智化、C2B
电商在商品流通后端环节的先进性:
(1)去中间化:购物突破时空限制,实现规模化销售,去中间化减少流通环节;
(2)规模经济:设计、研发、生产、仓储物流、营销等方面的成本摊薄;
(3)C2B/C2M:全流程数字化,双向信息流通提速,整合离散产能、打造柔性/弹性产能,指引C2B/C2M。
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淘宝电商后端供应链的去中间化、规模经济、C2B/C2M三大先进性均易实现;
拼多多:去中间化、规模经济发挥充分,但因为主力客群购买力偏弱、商业模式内在需求(超大体量爆款、去品牌溢价、极致低价等)、上游供应链现状等原因,拼多多在C2B/C2M、智能制造的深度上尚有待挖掘。
对比三:物流─阿里掌握力增强,拼多多依托规模轻资产切入
阿里布局:菜鸟+入股/控股,致力于:
1)数字化运营提效;
2)提升物流覆盖面积;
3)提升终端配送时效。
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拼多多订单量占到“三通一达”的20%以上,增量贡献超50%,是与各快递公司合作的重要筹码;9月发行10亿美金可转债,部分将投入电子面单等快递领域的研发。
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对比四:经营数据对比
截至2019Q1拼多多、淘宝TTM GMV分别为5570亿、31150亿元。活跃用户人均GMV 1257、8757元,拼多多约为阿里14%。
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2018年拼多多/FY 2018阿里订单量分别为111亿、497亿单,对应每单GMV分别为42元、 100元,拼多多约为阿里42%,2019Q1拼多多50元以下订单占比53%。
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对比五:用户画像对比—淘系更年轻、拼多多更低线
1)淘宝女性及年轻用户占比更高,互动性更强;
2019年8月淘宝、拼多多女性用户占比分别为57%、54%,25岁及以下用户占比分别为43%、39%。
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2)拼多多小程序用户占比更高;
2019年3月拼多多、淘宝用户中微信/支付宝小程序用户占比分别为27 %、18%。
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3)淘宝用户更多来自高线市场(一线/新一线/二线);
2019年8月拼多多、淘宝高线市场用户占比分别为48 %、43%。
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4)用户重叠率高;
2019年8月淘宝、拼多多月活跃重叠用户1.5亿户,分别占拼多多、淘宝当月MAU 44 %、24%。
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5)拼多多用户粘性更高;
2019年8月拼多多、淘宝30日新增用户活跃留存率分别为21%、12%,每日人均启动次数分别为4.8次、3.1次,每日人均使用时长分别为25分钟、27分钟。
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风险因素:
去中心化电商形态迭出,对淘系形成严重分流;
拼多多低线面临激励竞争,高线渗透拖累业绩。
核心结论:
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1. 淘宝生态更为丰富,变现方式更多元(如直播、IP授权等);
2. 在C2B/C2M方面,淘宝更接近智能制造;
3. 阿里在中国商业流通、制造业提效等领域进行前沿探索,拼多多强在高效对接较低购买力客群和与之相匹配的充裕产能,双方均存在广阔的发展空间。